“ALL POLITICS IS LOCAL”
(Washington D.C.) Aunque la situación de Honduras sigue como una prioridad en América Latina, acá se nota que ha desaparecido de la agenda política estadounidense. Toda la energía esta semana y durante las próximas dos semanas estará dedicada a una pelea política (y hasta ideológica) acerca de reformas al sistema nacional (que no existe) para salud (mecanismos de seguros). El tema es tan polémico que se han gastado decenas de millones de dólares en medios, sólo desde el domingo. El Presidente está por presentar sus argumentos en la televisión esta noche.
Este tema es crítico en los EEUU. Aunque ningún país del mundo gasta más en atención médica (aprox. 28% del PIB nacional), el país queda en el ranking N°37 a nivel internacional en los índices de salud (según el PNUD), y casi 50 millones de estadounidenses no tienen seguro. El debate se trata principalmente de la participación o no del gobierno en asegurar que todos lo ciudadanos tengan seguro y acceso a servicios.
El gobierno de los EEUU sólo participa en atención medica para ciudadanos de tercera edad (Medicare), unos servicios menores para gente indigente (Medicad), y ex-militares (Veterans Administration).
La semana pasada, toda la atención política se orientó a las audiencias para considerar el ascenso de la Jueza Sotomayor a la Corte Suprema.
Para bien o para mal, Honduras simplemente no está figurando, excepto en algunas maniobras menores en el Congreso (como, por ejemplo, el Senado atrasa la aprobación de Arturo Valenzuela como Assistant Secretary of State for Latin America Affairs). Temo que muchos compañeros y colegas en América Latina creen que todos en Washington están pendientes de Honduras. Simplemente no es así.
Espero que se torne la atención a Honduras relativamente pronto, antes de que se convierta en una crisis. Pero está clarísimo, acá lo que dijo un famoso presidente de la Cámara de Representantes, Tip O'Neill, "All Politics is Local."
¿DE VUELTA AL PARADIGMA?
Escribo este post desde Miami, donde me encuentro en el Programa de Alta Dirección Bancaria. Uno de los temas que discutimos fue precisamente como, en mi opinión, una vez que el polvo se asiente, parte de los grandes ganadores con la crisis financiera internacional serán los bancos tradicionales. Para explicar por qué, en este post exploraré los paradigmas de intermediación.
De acuerdo con Allen y Gale, en el paradigma tradicional de intermediación los hogares de ingreso bajo y las PYMEs acudían a los intermediarios financieros tradicionales: bancos y aseguradoras.
Intermediarios
Mientras tanto, los mismos autores sugieren un paradigma emergente, basado en tres pilares fundamentales: los modelos de gestión de riesgo, las agencias de calificación de riesgo y los seguros especializados. Este modelo permitió la emergencia de nuevos intermediarios como los fondos de inversión, de cobertura y de pensión. De la misma forma, estimuló el crecimiento de la banca de inversión independiente. En conjunto, estos nuevos intermediarios compitieron con los tradicionales.
Sin embargo, durante el desarrollo de la actual crisis presenciamos el descalabro de estos pilares. Los modelos de gestión de riesgo nos recordaron que en lugar de concentrarnos en modelar los riesgos para los que tenemos datos, deberíamos enfocarnos en los riesgos importantes. A su vez las agencias calificadoras de riesgo fallaron estrepitosamente, razón por la cual están en el ojo de la nueva regulación que está siendo redactada como respuesta a la crisis. Finalmente los seguros especializados, como los que ofrecían los credit default swaps, resultaron no estar 100% financiados, creando problemas adicionales para sus tenedores.
Como resultado, la banca de inversión independiente dejó de existir a todos los efectos prácticos. Los que no quebraron, fueron comprados ó se convirtieron en intermediarios financieros regulados (bancos). A partir de entonces, es válido preguntar si ¿volveremos al paradigma tradicional de intermediación?
Mi opinión es que no, porque la democratización en la inversión que provocó internet y la aparición de casas de correjate de descuento no puede ser revertida. Sin embargo, si veremos un cierto retorno a los principios básicos, por lo cual veremos probablemente la re-emergencia de un paradigma tradicional que será reformado, con nuevos intermediarios regulados y, al menos temporalmente, con una innovación financiera mucho más conservadora en lo que respecta a productos y servicios.
Me gustaría conocer su opinión. ¿Qué piensan ustedes?
MAS ALLA DE LOS RANKINGS*
Las últimas semanas han sido de júbilo en INCAE Business School. Celebramos las graduaciones de MBA en los Campus de Costa Rica y Nicaragua , y de dos secciones del Executive MBA en Panamá. Como si fuera poco, fuimos escogidos como la mejor escuela de negocios de América Latina por América Economía, ocupamos el puesto 46 de las mejores escuelas del mundo en educación ejecutiva de acuerdo con el Financial Times, y además fuimos mencionados como una de las mejores en una encuesta realizada por la Revista Latin Trade.
En principio, toda escuela de negocios existe para diseminar las técnicas gerenciales más modernas, herramientas que les permitan a las empresas triunfar en mercados cada vez globalizados y competitivos. La idea es agilizar la curva de aprendizaje de los ejecutivos, exponiéndolos no sólo a las herramientas, sino ayudándoles a desarrollar la habilidad de aplicar las mismas a problema de índole gerencial. En el proceso, buscamos que los ejecutivos perfeccionen su capacidad para aprender de sus decisiones pasadas, a efectos de tomar cada vez mejores decisiones. En resumen, un MBA debería permitirle al ejecutivo un salto cualitativo en su carrera gerencial.
Por otra parte, muchas escuelas también nos preocupamos porque un porcentaje importante de los graduados usen estas mismas técnicas y herramientas para triunfar creando sus propias empresas. Aunque algunos piensan que demasiado análisis puede paralizar el espíritu emprendedor, otros consideramos que un buen emprendedor corre riesgos que entiende, en lugar de caminar a ciegas por un campo minado.
Adicionalmente a estos conocimientos y habilidades, las escuelas de negocios tratamos de proporcionarles a los futuros ejecutivos una visión completa del mundo de los negocios. Por ejemplo, en INCAE Business School creemos firmemente que los futuros líderes latinoamericanos deben tener una visión regional de un mundo global. Para ello, no es suficiente ver América Latina como una región integrada.
Hay que conocer las pequeñas diferencias entre cada país. Las cosas que nos son comunes, pero también aquellas que pueden herir las susceptibilidades nacionales. Pero también se necesita un claro entendimiento de cómo nuestra región se inserta en una economía cada vez más globalizada. ¿Cuál es el papel que jugamos en una economía mundial donde países como Brasil, India y China tienen un rol cada vez más preponderante?
Para poder cumplir con todas estas tareas, las escuelas de negocios deben producir nuevo conocimiento a través de una facultad de primera línea, y también diseminarlo de forma amplia y efectiva. A su vez, deben crear y nutrir una extensa red de graduados, y ofrecerles a sus estudiantes una experiencia internacional importante. En este último punto, INCAE hace un trabajo excepcional al combinar típicamente estudiantes de más de 10 países con una facultad igualmente internacional, diferentes experiencias de intercambio y doble titulación, así como la posibilidad de realizar una consultoría internacional.
Estas variables se miden en los diferentes rankings mencionados, aunque cada publicación le dará más peso a una variable u otra dependiendo de su manera de su perspectiva. En el caso de América Economía, INCAE se posiciona como la escuela con la mejor combinación de todas estas variables, resaltando la fuerte capacidad de diseminación de INCAE, y la gestión de su red.
Sin embargo, ante la crisis actual las escuelas de negocios hemos puesto nuestras barbas en remojo. Después de todo, muchos de los altos ejecutivos de Wall Street y de compañías en problemas fueron educados en las mejores universidades. Así que enseñar las más innovadoras técnicas gerenciales no parece haber sido suficiente. En honor a la verdad, muchas escuelas como Stanford y Harvard llevan ya varios años tratando de incorporar ética como parte de sus curricula.
INCAE es reconocida internacionalmente por sus aportes a la enseñanza de los principios de desarrollo sostenible como parte de nuestro MBA, así como también por incluir temas novedosos como Microfinanzas y Responsabilidad Social Empresarial. No siempre los rankings logran capturar estas variables, pero eso no las hace menos importantes.
A pesar de estos éxitos, en esto momentos trabajamos en una reforma de nuestro programa de maestrías orientada, entre otras cosas, a fortalecer aún más el pensamiento crítico y la formación en valores. Esto a su vez lo combinaríamos con la experiencia INCAE, es decir, el conjunto de vivencias tanto dentro como fuera del aula a través del cual buscamos generar en nuestros estudiantes un liderazgo comprometido con el desarrollo integral de los países de la Región.
Porque no podemos perder de vista que la prueba última de nuestra efectividad no viene dada por las variables mencionadas anteriormente, sino más bien por el desempeño de nuestros graduados. Si ellos contribuyen a crear valor para sus empresas, para sus industrias, sus países, sus sociedades, y lo hacen de forma sostenible, estaremos cumpliendo con nuestra misión.
[*] Artículo publicado inicialmente en http://blogs.capitales.com/luis_sanz/
APROPIANDOSE DE LO ATIPICO
Las graduaciones son muy importantes en INCAE. Esta semana hemos comenzado a sentir en el Campus Francisco de Sola (Nicaragua) la nostalgia por la clase MBA 54, que recién se graduó el sábado pasado (ver más aquí). Sin embargo, es un sentimiento agridulce: porque sin las graduaciones nunca seríamos capaces de cumplir nuestra misión. Si los estudiantes no se marchan eventualmente a trabajar, a innovar, a servir a sus países, a crear riqueza, a apoyar en actividades sociales, es decir, a cambiar a sus países, entonces nuestra misión quedará inconclusa. Esto es lo que hace que trabajar en INCAE sea una experiencia tan gratificante, el sentir que podemos tener un impacto en la vida de muchos al cambiar la vida de los pocos que pasan por nuestras aulas.
Este grupo de 26 mujeres y 37 hombres provenientes de 11 países de América Latina resultó muy particular. A decir verdad, en algún momento se los dijimos tanto que se preocuparon. Creo que el uso de la palabra atípico no ayudó. Pero, de acuerdo con nuestros archivos históricos, nunca habíamos tenido una clase de MBA que al entrar fuera más de 40% mujeres. Tampoco habíamos tenido una clase que fuera tan tolerante al riesgo de acuerdo con los experimentos en clase de Carlos Quintanilla. Y podría seguir enumerando una gran cantidad de razones que nos sobraban para considerarlos atípicos...
Dejaron de sufrir el día que decidieron apropiarse de lo atípico, el día que siguieron el consejo de ese gran filósofo argentino Charly García y se "bancaron" su defecto. El día que dejaron que lo atípico los definiera como grupo. Y a partir de entonces dejaron una huella profunda en el Campus. Esto lo consiguieron haciendo cosas muy atípicas:
- Con un programa de apoyo a comunidades pobres del área de Jinotega que esperan sea continuado por la generación del MBA 56 que les sucede en el campus.
- Rescatando una tradición cultural como el Festival Panamericano, que algunas generaciones precedentes decidieron no podían ó querían organizar.
- Trabajando en talleres de apoyo para el personal de jardinería y limpieza del Campus.
- Diseñando un taller de formación en valores para niños estudiantes de escuelas en zonas marginales de Nicaragua, el cual fue apoyado por el Clinton Global Initiative, y por el que incluso algunos de los graduados se quedaron una semana más en Nicaragua para realizar un piloto.
Aún luego de graduarse, su impacto se sigue sintiendo. Resulta que donaron una serie de tiquetes sobrantes de cafetería para que celebráramos el día de las madres con el personal del Campus (ellos se graduaron el 30 de Mayo, cuando se celebra el día de la madre en Nicaragua). Alguien podría decir que si no lo hacían, perderían el dinero invertido en los tiquetes - y tendría razón. Lo cierto es que -de todas las maneras en que los pudieron haber aprovechado- ellos escogieron esta, y eso dice mucho del MBA 54.
Que esta generación se haya graduado en medio de esta crisis global que estamos viviendo sólo añade a su leyenda de atípicos. Pero como mencionó Antonio Lacayo, el invitado de honor, quizás termine siendo lo mejor que les pueda haber pasado. Para demostrar el por qué, Antonio utilizó una maravillosa metáfora. De acuerdo con su experiencia como algodonero, la mejor cosecha se obtiene cuando las plantitas que nacen saludables, experimentan tempranamente una sequía que las obliga a echar una raíz muy profunda para sobrevivir. Es entonces, cuando llegan las lluvias, que esta raíz profunda les permite desarrollarse mejor, les permite crecer más fuertes y más productivas.
Si esto sucede con el MBA 54, imaginen el impacto que tendrán en el futuro.
PLANIFICAR LA RECUPERACION
Ignoro si ya tocamos fondo. Si bien es posible que los resultados de las pruebas de estrés de los principales bancos de USA sean un punto de inflexión que permita dinamizar de nuevo los mercados de crédito (ver mi blog en capitales.com), en este momento es muy difícil predecirlo. Y aún si termina siéndolo, todos los signos apuntan a que el camino de la recuperación no estará exento de altibajos. Por lo tanto, las empresas deben diseñar e implementar cuidadosamente estrategias para la recuperación.
Por ejemplo, en un artículo reciente en el periódico "El Financiero" comenté sobre el uso de la planificación por escenarios como una herramienta que las empresas pueden usar en tiempos turbulentos como los actuales (haga clic aquí para ver el artículo completo en línea). Pero la idea no es que la gerencia se quede en la planificación, sino que genere a su vez planes de contingencia para cada escenario. Por eso simular 10 mil escenarios no es tan útil como diseñar unos 3 ó 4 escenarios que nos permitan anticipar un poco situaciones potencialmente conflictivas.
También es importante que las empresas entiendan que, más allá de la normalización en el mercado crediticio (cuando sea que ella ocurra, y mi apuesta es que sea pronto), las compañías deben buscar cómo mejorar su eficiencia interna para reducir sus necesidades externas de financiamiento (ver mi post anterior). Durante los últimos años, la disponibilidad de crédito hizo que muchas se volvieran complacientes. Como todo iba bien, cada vez que necesitábamos fondos recurrimos a fuentes externas. Pero ahora, aunque las cosas mejoren es posible que esas mismas fuentes no estén tan dispuestas a proporcionarnos el financiamiento requerido. Así que no nos queda más remedio que apretarnos el cinturón.
Pero no me malentiendan. Mi colega Roberto Mendoza me recuerda constantemente que la idea es cortar grasa, no músculo. Es decir, no ahorrar donde podamos, sino donde nos haga más eficientes y por lo tanto - más competitivos. Por supuesto, esto es más difícil decirlo que hacerlo. Requiere hacer un análisis exhaustivo de nuestras operaciones y que podamos separar las actividades que crean valor de las que no. El problema de hacer este análisis en épocas de crisis es que lo hacemos con el agua hasta el cuello, y por la premura corremos un mayor riesgo de equivocarnos. Así que no busquemos atajos, y hagamos un buen análisis de nuestra cadena de valor en búsqueda de oportunidades para mejorar. Es en el momento de dejar de lado el "siempre lo hemos hecho así y hasta ahora nos ha funcionado bien". Si no se ha dado cuenta, el mundo le acaba de cambiar en los últimos 9 meses. Olvídese del pasado y pruebe con nuevas formas, ideas, productos ó servicios.
Pero, evitemos el análisis-parálisis. Seamos decisivos, tomemos decisiones, evaluemos los resultados, y veamos que hace falta corregir. Pero no tratemos de encontrar la solución perfecta en el primer intento. Como mencioné al principio, la recuperación no va a estar exenta de obstáculos, y lo peor es que hoy no sabemos cuáles serán (aunque la inflación preocupa a muchos). La clave para sobrevivir será la flexibilidad de la compañía para responder a un entorno cambiante, con consumidores más conservadores (mayor ahorro, menor consumo) y conscientes del precio. Aquellas empresas que evolucionen en este sentido lograrán aprovechar las oportunidades que toda crisis genera, y saldrán fortalecidas de la misma.