PRECIOS DE TRANSFERENCIA
Es bueno retomar el paso de este blog después de un mes sin actualizarlo debido a múltiples actividades. En una de ellas, la semana pasada, estuve en Lima conversando con los ejecutivos de Belcorp, la compañía peruana de productos de belleza, sobre análisis de estados financieros. Siendo una multinacional verticalmente integrada, los precios de transferencia juegan un rol muy importante en sus políticas financieras internas.
Mientras regresaba a Nicaragua reflexioné un poco sobre el tema y recordé que precios de transferencia es una pregunta bastante común que recibo de ejecutivos financieros: ¿cómo determinar los precios de transferencia? Haciendo un poco de investigación, esta pregunta parece ser mucho más importante para los ejecutivos que para los académicos, al menos, juzgando por el reducido número de artículos que encontré sobre el tema.
Una posible explicación para esta falta de interés académico es que la respuesta teórica puede ser relativamente sencilla: usar precios de mercado. Por supuesto, esta sencilla respuesta parte del supuesto que el producto ó servicio a ser transferido es transado en un mercado competido, y el precio resultante contiene toda la información relevante. Sin embargo, dado que al venderle a un cliente cautivo es posible que nos ahorremos al menos una parte de los gastos de ventas, quizás sea necesario hacerle un descuento al precio de mercado a efectos de valorar las transferencias internas.
Pero, como siempre, el diablo está en los detalles. La solución teórica rara vez es tan sencilla de implementar. Para empezar, ¿qué hacer cuando el producto ó servicio no se transa en el mercado? Bueno, uno podría usar el costo marginal, excepto que los sistemas de información gerencial rara vez nos proporcionan este dato. Y si además complicamos el tema introduciendo restricciones de capacidad, la respuesta vuelve a cambiar.
Y eso que hasta el momento sólo hemos considerado solamente cómo fijar un precio justo de transferencia, ignorando una serie adicional de consideraciones importantes en la práctica. Por ejemplo, mucho se habla de la moralidad de los precios de transferencia en el contexto de las empresas multinacionales. Ya que la empresa podría definir una política interna que le permita reducir sus obligaciones fiscales.
Pero además, en la práctica los precios de transferencia se relacionan con una serie de situaciones complejas como: la medición del desempeño, desbalances de poder, fluctuaciones de la demanda, fijación de precios al consumidor, e incluso disputas interpersonales entre los ejecutivos de las diferentes divisiones. Con tantos intereses que balancear, no es de extrañar que rara vez todos los ejecutivos de una empresa estén satisfechos con su política de precios internos.
¿Qué hacen las empresas en la práctica? Son varias las soluciones implementadas. Por ejemplo, algunas empresas usan el costo real total (costo fijo + costo variable), mientras otras prefieren el utilizar el costo estándar total. En ambos casos el vendedor no recibe un margen de utilidad, lo cual puede restringir su habilidad para realizar las inversiones necesarias. Si esto es una consideración, se le puede añadir al costo respectivo un porcentaje para inversión. Finalmente, otras aproximan el precio de mercado añadiéndole al costo un margen de utilidad previamente determinado.
Hasta el momento hemos asumido que la empresa adquiere internamente los bienes y servicios. Pero otra forma de enfocar el problema sería permitirle a las diferentes divisiones comprar interna ó externamente, dependiendo de las condiciones. El problema con esta solución es que puede no tomar en cuenta consideraciones importantes sobre la producción interna. Si la integración vertical crea valor para la empresa, entonces hace sentido obligar a las divisiones a comprar internamente. Pero ese es otro problema, uno que va más allá del tema de precios de transferencia.
September 23rd, 2009 - 18:43
Concuerdo plenamente que es un problema. Para la empresa que laboro, que es el Banco Nacional, los precios de transferencia se ejecutan utilizando el precio de mercado del bien más transado: el dinero. A pesar de que existe un mercado claro que asigna de cierta forma valor para los distintos plazos, no fue sencillo lograr vender y que la gente comprara la idea. La forma en que se logró fue a través de ver experiencias de otros mercados más avanzados y de otros cercanos, para aplicarlas y explicarlas a lo interno. Quería aportar que implementar un esquema adecuado de transferencia de precios requiere entonces, a mi juicio, también un proceso de convencimiento, para lograr su efectiva implantación.
October 29th, 2009 - 10:48
Personalmente opino que el problema por el cual hay poca literatura al respecto es porque el problema de los precios de transferencia es un problema fiscal que afecta a la fiscalidad de las diferentes administraciones donde desarrolla su actividad la empresa.
La empesa conoce perfectamente cual es el coste de producción de sus productos, bien a través de modelos de coste historico o bien a través de modelos de coste estandar sabe cual ha sido el importe invertido en la producción. Cierto que la existencia de mercados cautivos como puede ser la obligación de la otra división de adquirir dichos productos puede modificar la fórmula, pero no son más que ajustes.
Los directivos podrán estar más o menos contentos con los precios pactados, pero esto no es más que un proceso de negociación entre las diferenentes divisiones igual que se haría en el mercado.